台中電動車CUBN記者 周洪博 北京報道 去年7月，一汽轎車(000800,股吧)、一汽夏利(000927,股吧)雙雙發佈公告稱，一汽集團擬進行主業重組改制，並將作為主發起人發起設立股份有限公司。 今年7月，一汽轎車和一汽夏利再次發佈公告稱，其控股股東中國第一汽車集團公司重組改制方案已獲得國務院國資委批準，註資780億元的一汽股份有限公司也浮出水面。 汽車分析師賈新光對《中國聯合商報》表示，對於四年一直未能上市的“國車長子”一汽來說，股份公司的成立可謂朝著整體上市的步伐邁出瞭第一步。 最快將於年底上市 自去年發佈重組改制的公佈公告後，一汽集團就馬不停蹄的為上市做著前期準備。去年12月，一汽集團設立董事會，集團股份公司董事長由改制前的總經理擔任。今年年初，一汽集團在加緊推進主輔業務剝離並試水銷售並網。 今年5月，一汽集團旗下一汽解放、一汽轎車、一汽夏利在央視集中投放廣告，統一提升集團的品牌標識。其中，一汽自主轎車2011款奔騰B70正式上市後，已掛上瞭一汽集團的“鷹標”。一汽奔騰、天津一汽夏利、一汽吉森和一汽解放等自主品牌統一使用鷹標，而紅旗則沿用原標識。至此，一汽集團自主車型的標識統一為“鷹標”和“紅旗”。 “從集中投放形象廣告到統一標識，再到一汽股份的剛剛成立，都是為集團整體上市鋪路。“賈新光表示。 但渤海證券分析師認潭子電動車為，一汽集團旗下4傢上市公司的資產相關性高，特別是一汽轎車和一汽夏利的資產劃分頗為復雜，這是一汽股份成立的難點，也是一汽集團整體上市要面臨的資產整合難題。 據瞭解，一汽股份的成立，僅僅是一汽集團整體上市的一個裡程碑。按照相關規定，一汽集團還有很多工作要做。其中之一，一汽股份必須拿出跨度長達一年的財務報表，才能向證交會提交IPO申請；也可以走綠色通道，即向證監會提交重組完成後的資產、業務架構編制的上市公司最近一年的簡要備考利潤表、最近一年年末的簡要備考資產負債表。 但有業內人士預計，即使是走綠色通道，一汽集團整體上市最快也得等到2011年底。 IPO上市成首選方案 此前，受一汽集團委托，包括安信證券在內的多傢投行準備瞭4套上市方案，分別為IPO模式，借殼一汽轎車模式，拆分上市模式，以及完整保留一汽夏利上市子公司，僅將一汽大眾、一汽豐田和集團其他優質資產全部打包裝進一汽轎車的模式。 但哪種方案最有可能成為一汽上市的首選方案呢？國泰君安、招商證券(600999,股吧)等多傢券商機構在接受《中國聯合商報》記者采訪時預測，IPO或將是一汽上市的首選方案。最有力的說服證據便是一汽集團未來5年對於資金量的需求。 據瞭解，一汽集團的“十二五”規劃明確提出，到2015年，銷量目標將達到500萬輛，銷售收入為6000億元，市場份額力爭台中電動車出租上20%。其中，自主品牌車型銷售將達到200萬輛。而在2010年，一汽集團實現汽車銷量為266.8萬輛，實現主營收入為2736.14億元。 以目前的產銷狀況來看，一汽集團要在未來5年內實現銷售量與銷售收入翻一番還是有難度的。信達證券汽車分析師刑海芝認為，這將產生1000億元的資金需求缺口。通過新設立的一汽股份直接進行IPO，已成為一汽集團上市最可能考慮的方案。 “其實，一汽集團最青睞的模式是借殼一汽轎車、吸收合並一汽夏利上市，但天津方面卻不太配合。”知情人士表示，天汽集團把持有的一汽夏利84.97%股權中的60%轉讓給一汽集團後，仍然為第二大股東，這不得不讓一汽大傷腦筋。 由於目前這些子公司的規模不大，募集資金的實力也有限，要實現“十二五”的產銷翻番目標可能會比較困難。因此多數分析人士認為，不排除一汽會有“借殼”及“分拆上市”的可能性，但概率不會很大。 上市路障待清理 客觀來講，無論是為瞭適應國企改革的要求，還是出於自身發展的需要，一汽集團的上市之路已迫在眉睫。一汽集團高層也意識到這一問題。在近日召開的長春車展 上，一汽高層明確表態，將加快上市步伐以振興東北老工業基地的發展。 但除瞭內部資產整合上的復雜性外，一汽集團還有很多上市路障要清理。獨立汽車分析師賈新光此前在接受《中國聯合商報》采訪時表示，徐建一上任後，將工台中電動自行車作重心放在瞭自主品牌體系的整合與創新上，而在上市問題上則十分低調。前任為上市設立的資產管理公司因此處於空轉狀態，上市事宜宣告推遲。 盡管如此，一汽集團的自主品牌未來表現仍很讓人擔憂。以紅旗轎車為例，曾經的自主品牌代表，復產後多次重裝上陣始終無人買單。一汽集團計劃在“十二五”期間對準自主品牌的整體投入1500億元，但該集團2010年的凈利潤僅為248.96億元，資金缺口很大。 “一汽集團的人事問題也必然為上市埋下隱患。”賈新光認為，公司設立董事會制度，分設董事長、總經理，這是向現代企業制度轉變的必然。總經理的職位是不能由董事長代勞的。 2010年年底，一汽集團公司設立董事會，徐建一任一汽集團公司董事長、黨委書記，免去其一汽集團公司總經理職務。然而，已達7個月之久，繼任總經理仍然待字閨中，沒有對外宣佈。截至記者發稿時，有消息稱，一汽總經理人選近日就會落定，目前主管部門正在一汽進行相關調研。總經理最終人選將在副總經理滕鐵騎、秦煥明和許憲平三人之中誕生。 但這似乎還是有些姍姍來遲。一汽集團的市場表現並不樂觀。公開數據顯示，2010年，上汽、東風、一汽三傢汽車集團的市場占有率分別是19.1%、14.7%和14%，而截止到2011年5月份（最新數據），上汽集團的市場占有率提升到21.8%，東風集團提升至16.5%，一汽集團卻萎縮至台中電動車補助12.9%。
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